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百强房企经营能力榜:新城控股、融创中国蝉联前三

发布日期:2021-09-12 05:53   来源:未知   阅读:

  强监管之下,房地产行业正面临前所未有的变局,尽管上半年房地产市场仍然保持增长态势,但增速开始出现下滑。

  在此背景下,“稳健增长”和“利润考验”成为多场中期业绩会谈论的主题,如何平衡二者的关系,既考验房企的经营策略,又关系到公司的发展潜力。

  根据和讯网发布的《2021上半年百强上市房企经营能力榜》显示,新城控股(601155,股吧)、融创中国成为经营能力智慧担当,连续两年上榜前三名;但也有房企受冲击较大,名次严重下滑。

  1)数据来源:上市公司公告、克而瑞2)选取样本为克而瑞2020年销售额TOP100房企,剔除其中未上市房企以及敏捷控股(财年统计周期不同),上市公司有双平台的,仅选取控股平台。

  3)经营能力排名算法,采用对ROE、营收增速、扣非净利润增速、市值四个维度进行排名计分,加总后根据综合得分进行排名。

  房企近四年经营能力各指标均值榜单显示,衡量房企经营能力的四个指标中ROE与市值出现下降,处于近四年来的最低水平。营收增速与扣非净利润增速回升,主要是因为2021年上半年受疫情影响相对较小,且去年同期基数不高。

  增收不增利成为房企共性,榜单显示,2021年上半年上市房企ROE均值6.20%,营收增速51.76%;扣非净利润增速28.70%,虽然2021H1房企扣非净利润增速同比提升,但与2018年、2019年同期相比,仍处于低点;2021中期市值454.27亿元。

  看点2:不同房企应对能力不同,多数房企排名稳定榜单显示,2021年上半年经营能力TOP10房企与去年相比,新城控股、融创中国、旭辉集团、三盛集团保持前10席位,其余房企被替换。不过,与2020年底榜单相比,合生创展、龙湖集团、金科集团虽然排名退出前十,但名次并未大幅下降,维持在10—20名之内。

  值得注意的是,中国金茂较去年年底上升41个名次,排名第二。招商蛇口(001979,股吧)上升31个名次,排名第五。绿城中国上升32个名次,排名第八。

  此外,去年进入前30强榜单中的房企,今年有20位仍处于30强,占比66%。可以看到,多数房企经营能力保持一定稳定性。

  看点3:新城、融创经营能力强劲,稳坐TOP3综合2020年底榜单可以发现,新城和融创保住前3席位,经营能力稳步提升。

  作为经营能力最强劲的房企,新城控股营收增速达109.6%,扣非净利润保持38.2%的高增速,ROE也保持较高水平。融创中国ROE表现为9.4%,营收增速达23.9%,扣非净利润增速达86.9%,各项指标均表现靠前。基于较好的业绩表现,新城控股与融创中国经营能力保持行业前三。

  中国金茂由于扣非净利润增速有大幅改善,营收增速达135.24%,一举上升41个名次,排名第二。

  看点4:企业利润指标表现欠佳衡量一家企业获利能力高低的最佳指标是净资产收益率,也就是ROE,上半年,上市房企ROE均值6.2%,相比去年,降了0.9个百分点。扣非净利润增速虽然比2020上半年增长,但较2018年上半年与2019年上半年均有较大差距。

  在楼市调控越发趋紧的情况下,规模增长乏力,利润下滑已成为行业共识。例如,旭辉控股CEO林峰在业绩会上表示,毛利率下降是一个行业的大趋势,特别是从政府限地价、限售价以来,未来毛利率还可能进一步下降。未来行业内比较优秀的企业毛利率可能会在20%左右,差一点的则可能在15%,优秀的企业净利率能做到8%-10%。

  今年以来,房地产政策端持续收紧,尤其7月以来,中央就房地产市场密集发声,房地产市场短期内不会放松。多重因素影响下,房企市值普遍出现下降。跟营收增速、净利润增速及ROE三个业绩指标不同,市值没有滞后性,体现的往往是当前房企在投资者心中的价值,市值下降意味着市场对房地产行业的认可度在下降。

  上半年,房企市值行业均值由去年的529亿元降至454亿元,降幅达14.18%。从上市房企市值榜单来看,上半年,有20家房企市值上涨,其余54家房企,市值均有不同程度的下降,其中下滑幅度最高的为59.47%。

  面对市值下降,越来越多的房企加入了股票回购、股东增资的行列,开启新一轮的“护盘大战”。

  据不完全统计,6月以来有世茂、恒大、铜十二生肖,时代中国、蓝月亮开码结果,金科、融创等房企实施回购动作。2021以来,已有包括万科、中南、旭辉、力高、奥园等超30家房企先后发布了股份回购或拟回购方案。其中,增持规模较大几家投入资金均超过亿元。

  值得注意的是,布局商业板块的房企比聚焦房地产开发的房企在估值上更有优势,从市值表现来看,排名靠前的九龙仓、合生创展、首创置业、宝龙地产、新城控股等均拥有成熟商业产品线。返回搜狐,查看更多

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